ΞΕΝΟΔΟΧΕΙΑΚΑΙ - ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΑΙ - ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΑΙ & ΛΑΤΟΜΙΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
Ο Κ Ε Κ Ρ Ο Ψ Α.Ε.
Αρ. Γ.Ε.ΜΗ. 000223301000
Ετήσια Χρηματοοικονομική Έκθεση
για τη χρήση από 01 Ιανουαρίου έως την 31η Δεκεμβρίου 2025
Απρίλιος 2026
ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε.
2
[Η παρούσα σελίδα έχει αφεθεί σκοπίμως κενή]
3
Περιεχόμενα
Δηλώσεις των Εκπροσώπων του Διοικητικού Συμβουλίου ..................................................................4
Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας ..........................................................5
Έκθεση Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή ............................................................................ 47
Κατάσταση Χρηματοοικονομικής Θέσης ......................................................................................... 54
Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος ............................................................................................... 55
Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων ....................................................................................... 56
Κατάσταση Ταμειακών Ροών ......................................................................................................... 57
1. Πληροφορίες για την Εταιρεία ........................................................................................ 58
1.1. Γενικές πληροφορίες για την Εταιρεία ............................................................................. 58
1.2. Φύση Δραστηριοτήτων .................................................................................................. 58
2. Περιγραφή λογιστικών αρχών της Εταιρείας .................................................................... 59
2.1. Βάση Κατάρτισης των Οικονομικών Καταστάσεων ........................................................... 59
2.2. Νέα λογιστικά πρότυπα και ερμηνείες.............................................................................. 59
2.3. Σύνοψη λογιστικών αρχών ............................................................................................. 62
3. Διαχείριση χρηματοοικονομικών κινδύνων ....................................................................... 70
4. Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις ........................................................................ 73
4.1. Ενσώματα περιουσιακά στοιχεία. .................................................................................... 73
4.2. Επενδύσεις σε ακίνητα & Ακίνητα διαθέσιμα προς πώληση ............................................... 74
4.3. Xρηματοοικονομικά στοιχεία εύλογης αξίας μέσω λοιπών εισοδημάτων ............................. 79
4.4. Εμπορικές και λοιπές απαιτήσεις ..................................................................................... 81
4.5. Ταμειακά διαθέσιμα ....................................................................................................... 82
4.6. Ίδια Κεφάλαια ............................................................................................................... 82
4.7. Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις / υποχρεώσεις .................................................... 83
4.8. Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία ................................. 84
4.9. Μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα Δάνεια ................................................................... 85
4.10. Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις ............................................................................. 86
4.11. Έσοδα .......................................................................................................................... 87
4.12. Έξοδα ανά κατηγορία .................................................................................................... 87
4.13. Αμοιβές προσωπικού ...................................................................................................... 88
4.14. Χρηματοοικονομικά αποτελέσματα .................................................................................. 88
4.15. Φόροι εισοδήματος ........................................................................................................ 89
4.16. Κέρδη / (ζημίες) ανά μετοχή........................................................................................... 89
4.17. Ενδεχόμενες υποχρεώσεις .............................................................................................. 89
4.18. Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη .................................................................................. 89
4.19. Μεταγενέστερα γεγονότα ............................................................................................... 90
4
Δηλώσεις των Εκπροσώπων του Διοικητικού Συμβουλίου
(σύμφωνα το άρθρου 4 του Ν. 3556/2007)
Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε. :
1. Δημήτριος Χ. Κλώνης, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου,
2. Στυλιανός Αλεξόπουλος, Αντιπρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου,
3. Πέτρος K. Σουρέτης, Διευθύνων Σύμβουλος,
υπό την ως άνω ιδιότητά μας, ειδικώς ορισθέντες προς τούτο από το Διοικητικό Συμβούλιο, δηλώνουμε
και βεβαιώνουμε με την παρούσα ότι εξ όσων γνωρίζουμε:
α) Οι ετήσιες χρηματοοικονομικές καταστάσεις της ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε. για τη χρήση 01.01.2025 –
31.12.2025, οι οποίες καταρτίστηκαν σύμφωνα με τα ισχύοντα Διεθνή Πρότυπα
Χρηματοοικονομικής Αναφοράς απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και
του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσματα χρήσης της Εταιρείας.
β) Η έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας απεικονίζει κατά τρόπο αληθή την εξέλιξη, τις
επιδόσεις και τη θέση της Εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των κυριότερων
κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζει, καθώς και την προβλεπόμενη από το άρθρο 152 του
Ν.4548/2018 «Δήλωση Εταιρικής Διακυβέρνησης».
Παλαιό Ψυχικό, 29 Απριλίου 2026
Δημήτριος Χ. Κλώνης
Στυλιανός Αλεξόπουλος
Πέτρος Κ. Σουρέτης
Πρόεδρος Δ.Σ.
Αντιπρόεδρος Δ.Σ.
Διευθύνων Σύμβουλος
5
Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας
«ΞΕΝΟΔΟΧΕΙΑΚΑΙ - ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΑΙ - ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΑΙ & ΛΑΤΟΜΙΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Ο
ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε.»
ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31
Η
ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2025
ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΕΤΗΣΙΑ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ
Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι,
Σας παραθέτουμε την Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου (εφεξής η «Έκθεση»), της
Εταιρείας «ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε.» (εφεξής η «Εταιρεία»), η οποία αναφέρεται στην οικονομική χρήση 2025
(περίοδος από 01.01 έως 31.12.2025). Η Έκθεση συντάχθηκε και είναι εναρμονισμένη με τις σχετικές
διατάξεις του Ν.4548/2018, τις παραγράφους 7 και 8 του άρθρου 4 του Ν. 3556/2007, την απόφαση
8/754/14.04.2016 του Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και τη δήλωση Εταιρικής Διακυβέρνησης του
άρθρου 152 του Ν.4548/2018.
Α. Απολογισμός Χρήσης 2025
Χρηματοοικονομικές Επιδόσεις Εταιρείας
Κύκλος εργασιών: Οι πωλήσεις για την χρήση του 2025 διαμορφώθηκαν σε € 2.083 χιλ. έναντι €
4.018 χιλ. στις 31/12/2024. Η μείωση των πωλήσεων οφείλεται στην πώληση ενός στρέμματος στην
τρέχουσα χρήση έναντι δύο στρεμμάτων και ενός διαμερίσματος στην συγκρίσιμη χρήση.
Δαπάνες εκμετάλλευσης: Οι δαπάνες εκμετάλλευσης ανέρχονται για τη χρήση του 2025, σε € 252
χιλ. έναντι € 289 χιλ. τη χρήση του 2024 και εμφανίζονται μειωμένες κατά € 37 χιλ. Η μείωση οφείλεται
κυρίως σε φόρους που σχετίζονται με τις πωλήσεις των ακινήτων.
Λειτουργικά έξοδα: Τα λειτουργικά έξοδα ανέρχονται για τη χρήση του 2025, σε € 315 χιλ. έναντι €
276 χιλ. τη χρήση του 2024 και εμφανίζονται αυξημένα κατά € 39 χιλ.
Χρηματοοικονομικά αποτελέσματα: Τα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα ανέρχονται στη
τρέχουσα χρήση σε € -78 χιλ. έναντι € -324 χιλ. για τη χρήση του 2024 και είναι μειωμένα κατά € 246
χιλ. καθώς η Εταιρεία αποπλήρωσε πλήρως τις δανειακές της υποχρεώσεις και προς τους μετόχους της
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και INTRADEVELOPMENT κατά τη διάρκεια της χρήσης.
Κέρδη/ (Ζημία) προ φόρων: Οι ζημιές προ φόρων ανέρχονται στη τρέχουσα χρήση σε € 903 χιλ.
έναντι ζημίων € 1.378 χιλ. της προηγούμενης χρήσης, μειωμένες κατά € 475 χιλ. Η τρέχουσα χρήση έχει
επηρεαστεί αρνητικά κατά € 346 χιλ. από την αποτίμηση του οικοπέδου ΟΤ 133.
6
Μερισματική πολιτική
Τα οικονομικά αποτελέσματα της Εταιρείας κατά την χρήση του 2025 δεν επιτρέπουν την διανομή
μερίσματος για τη χρήση αυτή.
Υποκαταστήματα
Η Εταιρεία κατά την 31.12.2025 δεν διέθετε υποκαταστήματα.
Ίδιες μετοχές
Η Εταιρεία δεν κατέχει ίδιες μετοχές.
Έρευνα και ανάπτυξη
Η Εταιρεία δεν αναπτύσσει δραστηριότητες έρευνας και ανάπτυξης, πέραν των απαραίτητων ερευνών
και μελετών για την αξιοποίηση υφιστάμενων ακινήτων ή για την εξέταση επενδυτικών ευκαιριών.
Βασικοί δείκτες
Η Εταιρεία κρίνει ότι στην παρούσα χρονική στιγμή και σε συνάρτηση με την εξέλιξη των μεγεθών της
δεν απαιτείται η παρουσίαση πρόσθετων χρηματοοικονομικών δεικτών.
Ακίνητη Περιουσία
Μικτό κέρδος / (Ζημία) (512.753) (776.958)
Αποτέλεσμα λειτουργικής δραστηριότητας (824.914) (1.053.503)
Κέρδη / (Ζημία) προ φόρων (902.681) (1.377.560)
Κέρδη / (Ζημία) χρήσης μετά από φόρους (689.920) (1.023.612)
31/12/2025
31/12/2024
31-Δεκ-25 31-Δεκ-24
ROE (Return On Equity) – Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων
Κέρδη / (Ζημία) χρήσης μετά από φόρους / Σύνολο ιδίων κεφαλαίων :
-5,79% -8,25%
ROCE (Return On Capital Employed) – Αποδοτικότητα συνολικών
απασχολούμενων κεφαλαίων
Κέρδη / (Ζημία) προ φόρων / (Ενεργητικό μείον Βραχυπρόθεσμες
Υποχρεώσεις) :
-6,39% -8,04%
Δείκτης Δανειακής Επιβάρυνσης : Συνολικός Δανεισμός / Σύνολο
ενεργητικού
0,00% 14,18%
Δείκτης Ρευστότητας : Κυκλοφορούν ενεργητικό / Βραχυπρόθεσμες
υποχρεώσεις
1,33 6,99
7
Λόγω των πολύπλοκων πολεοδομικών και νομικών περιορισμών, η Εταιρεία δεν έχει προχωρήσει σε
αποτίμηση της αξίας των ακίνητων της σε τρέχουσες τιμές με εξαίρεση του ακίνητου που βρίσκεται στην
Νεφέλης 6 – Ήρας – Περσέως (ΟΤ 133), για το οποίο δεν υφίστανται περιορισμοί. Οι αξίες στις οποίες
παρουσιάζονται στις Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις τα άλλα ακίνητα της Εταιρείας, είναι η τιμή
κτήσης των ακινήτων αυτών κατά την ίδρυση της Εταιρείας (1923) πλέον τυχόν μεταγενέστερων
δαπανών βελτιώσεων. Ως συνέπεια, οι συγκεκριμένες αξίες δεν εκφράζουν την πραγματική σημερινή
εμπορική αξία της ακίνητης περιουσίας της Εταιρείας.
Η Αντικειμενική Αξία, για τη χρήση του 2025, της ακίνητης περιουσίας της Εταιρείας χωρίς να
συμπεριλαμβάνεται το ακίνητο της Παλαιάς Αγοράς για το οποίo η Εταιρεία έχει το δικαίωμα επικαρπίας,
ανέρχεται σε € 32.174 χιλ. ενώ αντίστοιχα η αξία που παρουσιάζονται τα συγκεκριμένα ακίνητα στις
Οικονομικές Καταστάσεις (ιδιοχρησιμοποιούμενα, Επενδυτικά και ακίνητα προς διάθεση) ανέρχεται σε €
8.560 χιλ.
Ακολουθεί η ανάλυση της ακίνητης περιουσίας της Εταιρείας την 31.12.2025:
ΑΚΙΝΗΤΑ ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε.
ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ
ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ
ΑΝΤΙΚ/ΝΙΚΗ ΑΞΙΑ
(Ποσά σε χιλ. €)
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ
Μ2
ΙΔΙΟΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΟΥΜΕΝΟ ΑΚΙΝΗΤΟ
ΓΡΑΦΕΙΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ: ΔΑΦΝΗΣ-ΔΑΒΑΚΗ-ΣΤΕΦΑΝΑΚΟΥ-
ΑΝΩΝΥΜΗ (ΟΤ 89)
ΟΙΚΟΠΕΔΟ
5.056
9.105
Υπό απαλλοτρίωση
ΚΤΊΡΙΟ
770
ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ
ΟΙΚΟΠΕΔΑ ΠΑΛΑΙΟΥ ΨΥΧΙΚΟΥ:
ΜΕΛΕΤΟΠΟΥΛΟΥ 7 & ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΟΣ (ΟΤ 161)
1.049
1.416
Υπό απαλλοτρίωση
ΑMΑΔΡΥΑΔΩΝ & ΒΕΡΕΝΙΚΗΣ (ΟΤ 145)
1.100
1.659
Υπό απαλλοτρίωση
Π.ΝΙΡΒΑΝΑ 1 & ΧΑΛΕΠΑ (ΟΤ 137)
2.084
3.400
Υπό απαλλοτρίωση
Π.ΝΙΡΒΑΝΑ 1α & ΧΑΛΕΠΑ (εκτός σχεδίου)
375
ΠΑΛΑΙΑ ΑΓΟΡΑ (ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ) ΚΟΝΤΟΛΕΟΝΤΟΣ -
ΠΑΣΧΑΛΙΑΣ- ΧΡΥΣΑΝΘΕΜΩΝ-ΑΜΑΡΡΥΛΙΔΟΣ (ΟΤ 69)
ΟΙΚΟΠΕΔΟ
7.230
2.146
Επικαρπία
ΚΤΙΡΙΟ
973
ΕΥΡΥΤΕΡΗ ΠΕΡΙΟΧΗ ΛΑΤΟΜΕΙΟΥ
ΠΕΡΣΕΩΣ 11 -19 & ΑΝΩΝΥΜΟΣ (ΟΤ 132)
5.829
8.793
Υπό απαλλοτρίωση
ΝΕΦΕΛΗΣ 6 -ΗΡΑΣ – ΠΕΡΣΕΩΣ (ΟΤ 133)
4.065
7.800
Σημαντικά γεγονότα κατά την κλειόμενη χρήση
ΟΤ 133.
Στις 09/04/2025 η Εταιρεία προχώρησε στην υπογραφή Εργολαβικού Προσυμφώνου για την ανάπτυξη
μέσω αντιπαροχής του εξ αδιαιρέτου με την εταιρεία ΛΟΦΟΣ ΨΥΧΙΚΟΥ Α.Ε. οικοπέδου επιφανείας
3.077,83 τ.μ. επί της συμβολής των οδών Περσέως και Νεφέλης στο Ο.Τ. 133 του Δήμου Φιλοθέης
Ψυχικού.
Σύμφωνα με το σχεδιασμό της ανάπτυξης θα κατασκευασθεί συγκρότημα πολυτελών κατοικιών, το
οποίο εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί σε 2-3 έτη.
Στις 04/06/2025 η Εταιρεία υπέγραψε το τρίτο συμβόλαιο πώλησης ενός στρέμματος.
Επίσης η Εταιρεία έλαβε προκαταβολές για την πώληση δύο ακόμα στρεμμάτων έναντι € 3,6 εκατ. Η
υλοποίηση των όρων που είχαν τεθεί για τη μεταβίβαση των οικοπέδων, ολοκληρώθηκε εντός του 1
ο
τριμήνου του 2026.
8
Π. ΑΓΟΡΑ
Στις 02/04/2025 δημοσιεύθηκε το ΦΕΚ 996/31.12.2024 που περιλαμβάνει την εκ νέου έγκριση των
χρήσεων των καταστημάτων στην Π. Αγορά που έχουν εγκριθεί με την υπ’ αρ. 46955/1.2.2023 (Δ’ 68)
απόφαση της Υπουργού Πολιτισμού και Αθλητισμού. Με την απόφαση αυτή διορθώνεται η παράλειψη
του ΥΠΠΟ να δημοσιεύσει το πλήρες κείμενο της υπ’ αριθμ. 795/2023 απόφασης σε ΦΕΚ και επιβεβαιώνει
την νομιμότητα του συνόλου των εγκεκριμένων χρήσεων στα καταστήματα της Π. Αγοράς.
ΟΤ 132
Στις 11/04/2025 υποβλήθηκε στη Διεύθυνση Χωρικού Σχεδιασμού της Περιφέρειας Αττικής αίτημα άρσης
απαλλοτρίωσης και τροποποίησης ρυμοτομικού σχεδίου για τα ακίνητα στο ΟΤ 132 (συνολικής εκτάσεως
περίπου 6,8 στρεμμάτων). Η αίτηση αφορά στον αποχαρακτηρισμό των ακινήτων από χώρο
κοινόχρηστου πρασίνου και τροποποίηση του εγκεκριμένου ρυμοτομικού σχεδίου ώστε να μετατραπούν
σε οικοδομήσιμους χώρους με χρήση Κατοικίας και να καθοριστούν ταυτοχρόνως οι όροι δόμησής τους.
ΟΤ 137
Στις 04/12/2025 εκδόθηκε σε ΦΕΚ 997Δ’ το Προεδρικό Διάταγμα του ΥΠΕΝ με το οποίο τροποποιήθηκε
το εγκεκριμένο ρυμοτομικό σχέδιο στο ΟΤ 137 ώστε να μετατραπεί σε οικοδομήσιμο χώρο με χρήση
Κατοικίας. Ο Δήμος Φιλοθέης – Ψυχικού στις 02/04/2026 προέβη σε υποβολή αίτησης ακύρωσης του
Π.Δ. στο ΣτΕ. Αναμένεται ο προσδιορισμός της δικασίμου.
Αποπληρωμή Δανεισμού.
Η Εταιρεία εντός του Β’ εξαμήνου του 2025 προχώρησε στην ολοσχερή εξόφληση των δανειακών της
υποχρεώσεων (ομολογιακό δάνειο και κεφάλαιο κίνησης) προς τους δυο μετόχους της «ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ» και «INTRADEVELOPMENT ΑΝΩΝΥΜΗ
ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΑΙ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ»
Η Εταιρεία διαθέτει πλέον θετικό ταμείο με μηδενικό δανεισμό έχοντας προχωρήσει τις δυο τελευταίες
χρήσεις σε αποπληρωμές δανειακών υποχρεώσεων ποσού € 5,6 εκατ. προς την τράπεζα και τους
μετόχους.
ΕΥΡΩΑΚ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΚΙΝΗΤΩΝ
Η ΚΕΚΡΟΨ κατά τη διάρκεια της χρήσης ενίσχυσε τα ποσοστά συμμετοχής της στην εταιρεία ΕΥΡΩΑΚ
αποκτώντας το 12% του μετοχικού της κεφαλαίο. Πλέον η ΚΕΚΡΟΨ κατέχει το 13,94% του μετοχικού
της κεφαλαίου και είναι ο 3
ος
μεγαλύτερος μέτοχος στην συγκεκριμένη εταιρεία.
ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ
Σύμφωνα με την απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης της 06.06.2025 εξελέγη νέο Διοικητικό
Συμβούλιο, αποτελούμενο από τους κ.κ. Δημήτριο Κλώνη, Δημήτριο Αντωνάκου, Στυλιανό Αλεξόπουλο,
Πέτρο Σουρέτη, Ιωάννη Σχοινά, Σωτήριο Μπακαγιάννη, Σοφία Στάϊκου, Ευγενία Μπιτσάνη και Αικατερίνη
Ντρούλια και όρισε ως ανεξάρτητα μη εκτελεστικά μέλη του, τις κυρίες Σοφία Στάϊκου, Ευγενία Μπιτσάνη
και Αικατερίνη Ντρούλια. Η θητεία του νέου Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας είναι τετραετής δηλ.
έως την 06.06.2029, η οποία παρατείνεται μετά τη λήξη της και μέχρι τη λήξη της προθεσμίας εντός της
οποίας πρέπει να συνέλθει η αμέσως επόμενη Τακτική Γενική Συνέλευση και μέχρι τη λήψη της σχετικής
απόφασης, η οποία ωστόσο δεν μπορεί να υπερβεί την εξαετία.
9
Β. Εξελίξεις και προοπτικές στην αγορά ακινήτων
Η αγορά κατοικίας στην Αθήνα το 2025 χαρακτηρίζεται από συνεχιζόμενη ανοδική τροχιά, αν και με
σημάδια ωρίμανσης και πιο ήπιους ρυθμούς σε σχέση με τα προηγούμενα έτη. Οι αναλύσεις δείχνουν
ότι η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή, τροφοδοτούμενη κυρίως από επενδυτικά κεφάλαια και τον τουρισμό.
Πλήθος συναλλαγών συνέχισε να καταγράφεται στους κλάδους των γραφείων, των επαγγελματικών
αποθηκών, των ξενοδοχείων και των κατοικιών. Η περιοχή του Ψυχικού όπου δραστηριοποιείται η
Εταιρεία παραμένει ένας από τους πιο σταθερούς και ακριβούς οικιστικούς προορισμούς στην Ελλάδα. Η
περιοχή χαρακτηρίζεται από εξαιρετικά περιορισμένη προσφορά και υψηλή ζήτηση κυρίως για
μονοκατοικίες και πρεσβευτικές κατοικίες.
Η ελληνική οικονομία το 2025 κινήθηκε σε σταθερά αναπτυξιακή τροχιά, με τον ρυθμό αύξησης του
ΑΕΠ να διαμορφώνεται τελικά στο 2,1%. Η ανάπτυξη αυτή τροφοδοτήθηκε κυρίως από την ιδιωτική
κατανάλωση που παραμένει ανθεκτική και την ισχυρή ενίσχυση των επενδύσεων παγίου κεφαλαίου, οι
οποίες υποστηρίχθηκαν σημαντικά από τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF).
Παράλληλα, τα δημοσιονομικά μεγέθη παρουσίασαν βελτίωση, με το πρωτογενές πλεόνασμα να
υπερβαίνει τους στόχους και την ανεργία να συνεχίζει την πτωτική της πορεία προς μονοψήφια ποσοστά.
Ωστόσο, ο πληθωρισμός παρέμεινε μια πρόκληση καθώς παραμένει υψηλότερος από το μέσο όρο της
Ευρωζώνης, κλείνοντας στο 2,6% για το έτος.
Η ελληνική αγορά ακινήτων για την επόμενη χρήση (2026) αναμένεται να διατηρήσει τη θετική της
δυναμική, αν και με πιο λελογισμένους ρυθμούς ανόδου σε σχέση με την υπερθέρμανση των
προηγούμενων ετών. Η ζήτηση προβλέπεται να παραμείνει ισχυρή για ποιοτικά και ενεργειακά
αναβαθμισμένα ακίνητα σε συγκεκριμένες περιοχές. Ο τουρισμός και η φιλοξενία αναμένεται να
παραμένουν οι κύριοι μοχλοί ανάπτυξης του κλάδου, προσελκύοντας το μεγαλύτερο μέρος των
επενδύσεων. Ωστόσο, οι νέοι περιορισμοί στη βραχυχρόνια μίσθωση, η αύξηση των ορίων της Golden
Visa, τα αυστηρά κριτήρια δανεισμού που ακολουθούν οι τράπεζες, το υψηλό κόστος κατασκευής σε
συνδυασμό και με την έλλειψη εξειδικευμένων συνεργείων αναμένεται να περιορίσουν το πλήθος των
συναλλαγών στη χρήση του 2026 σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.
Η Διοίκηση της Εταιρείας παραμένει προσηλωμένη στους στόχους της, που είναι η διατήρηση των
λειτουργικών εξόδων σε χαμηλά επίπεδα και η συνέχιση ενεργειών που θα οδηγήσουν στην πλήρη
επίλυση των νομικών και πολεοδομικών ζητημάτων που σχετίζονται με την ακίνητη περιουσία της , ώστε
να ξεκινήσει σταδιακά η αξιοποίησή τους και η εμπορική εκμετάλλευση και άλλων ακινήτων πέραν από
το ακίνητο στο ΟΤ 133.
Γ. Μεταγενέστερα γεγονότα
Εντός του Φεβρουάριου του 2026 υπογράφτηκαν τα οριστικά συμβόλαια αγοραπωλησίας συνολικής
αξίας 3,6 εκ, € για τα δύο στρέμματα από το οικόπεδο ΟΤ 133.
Στις 04/12/2025 εκδόθηκε σε ΦΕΚ 997Δ’ το Προεδρικό Διάταγμα του ΥΠΕΝ με το οποίο τροποποιήθηκε
το εγκεκριμένο ρυμοτομικό σχέδιο στο ΟΤ 137 ώστε να μετατραπεί σε οικοδομήσιμο χώρο με χρήση
Κατοικίας. Ο Δήμος Φιλοθέης – Ψυχικού στις 02/04/2026 προέβη σε υποβολή αίτησης ακύρωσης του
Π.Δ. στο ΣτΕ. Αναμένεται ο προσδιορισμός της δικασίμου.
Εκτός των ανωτέρω, δεν υπάρχουν λοιπά µεταγενέστερα γεγονότα της 31ης ∆εκεµβρίου 2025 που
αφορούν την Εταιρεία για την οποία επιβάλλεται αναφορά από τα ∆ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής
Πληροφόρησης (∆.Π.Χ.Π.).
10
Δ. Σημαντικοί Κίνδυνοι
Οι συνήθεις κίνδυνοι στους οποίους εκτίθεται η Εταιρεία είναι οι ακόλουθοι:
Κίνδυνος που συνδέεται με την ακίνητη περιουσία
Το μεγαλύτερο μέρος της ακίνητης περιουσίας της Εταιρείας τελεί υπό απαλλοτρίωση από τον Δήμο
Φιλοθέης – Ψυχικού. Τυχόν αρνητική έκβαση των δικαστικών υποθέσεων της Εταιρείας με τον Δήμο για
τα συγκεκριμένα ακίνητα, δεν θα επηρεάσει δυσμενώς την χρηματοοικονομική θέση της Εταιρείας,
καθώς η αξία των συγκεκριμένων ακινήτων αποτιμάται στις Οικονομικές Καταστάσεις στο ιστορικό
κόστος κτήσεως (1923) και η Εταιρεία προτίθεται να επισπεύσει τις διαδικασίες καθορισμού τιμής
μονάδος αποζημίωσης στο αρμόδιο Δικαστήριο, προκειμένου εν τέλει να της καταβληθεί η αποζημίωση
που θα επιδικασθεί σύμφωνα με τον Κώδικα Αναγκαστικών Απαλλοτριώσεων Ακινήτων (Ν. 2882/2001),
η οποία εκτιμάται ότι θα είναι σημαντικά μεγαλύτερη από την λογιστική αξία των εν λόγω ακινήτων.
Κίνδυνος εύλογης αξίας
Η Διοίκηση της Εταιρείας προβαίνει στην διενέργεια και χρήση εκτιμήσεων υποθέσεων και παραδοχών
σχετικά με την εύλογη αξία ενός επενδυτικού ακινήτου και των συμμετοχικών της τίτλων, οι οποίες
ενέχουν τον κίνδυνο να διαφέρουν από τα πραγματικά αποτελέσματα.
Κίνδυνος μεταβολή των τιμών των ακινήτων
Κίνδυνος μεταβολής των τιμών είναι ο κίνδυνος που προέρχεται από την υποχώρηση της αξίας των
ακινήτων και των μισθωμάτων.
Η Εταιρεία εκτίθεται σε κίνδυνο τιμών λόγω της μεταβολής της αξίας των ακινήτων και της ενδεχόμενης
μείωσης της αξίας των μισθωμάτων. Η αρνητική μεταβολή στην εύλογη αξία του ενός ακινήτου,
επηρεάζει άμεσα τη χρηματοοικονομική θέση και την κερδοφορία της Εταιρείας.
Σχετικά με τον κίνδυνο που προέρχεται από τη μείωση των μισθωμάτων, ο κίνδυνος είναι ελάχιστος
καθώς η Εταιρεία έχει περιορισμένες εργασίες.
Κίνδυνος επιτοκίου
Η Εταιρεία μετά την αποπληρωμή του συνόλου του δανεισμού της δεν είναι εκτεθειμένη στον κίνδυνο
των διακυμάνσεων των επιτοκίων.
Πιστωτικός κίνδυνος
Δεν υφίσταται στην παρούσα χρονική στιγμή πιστωτικός κίνδυνος λόγω των περιορισμένων εργασιών
της Εταιρείας.
Κίνδυνος ρευστότητας
Ο κίνδυνος ρευστότητας σχετίζεται με τη δυνατότητα της Εταιρείας να εκπληρώσει τις
χρηματοοικονομικές της υποχρεώσεις όταν αυτές γίνουν απαιτητές. Η Εταιρεία εξασφαλίζει την
απαιτούμενη ρευστότητα μέσω των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου, έκδοσης Ομολογιακού Δανείου ή
διάθεση των ελεύθερων περιουσιακών στοιχείων ώσπου να επιτύχει την εκμετάλλευση του συνόλου της
ακίνητης περιουσίας της. Η ρευστότητα της Εταιρείας παρακολουθείται από τη Διοίκηση της Εταιρείας
σε τακτά χρονικά διαστήματα.
